PEファンドの儲けの仕組みと日本市場

財務戦略アドバイザーの田中慎一が、プライベートエクイティの収益構造・LBOの仕組み・日本市場での優位性を具体的な数字で解説する。

• PE管理報酬2%＋キャリー20%、税引後利益率は約20%
• 借入比率80%で買収→5年後IRR約40%：160億円が880億円に
• 日本の超低金利がLBOの追い風、世界のPEが日本に資金を集中
• 安定CF（飲食・SaaS・サブスク）が買収対象の絶対条件、コモディは対象外
• MBOとLBOは常にセット：主体（誰が）と手段（どうやって）の違いにすぎない
• キオクシア：半導体スーパーサイクルを背景にベインキャピタルが大成功
• マクロミル：MBO後に長期借入金が売上を超え、2度目の非上場化に追い込まれた
• 再上場前に必要投資を削って利益を演出する「お化粧」が横行、上場後に失速するケース多数

2026-03-29 · YouTubeで見る