Europeが生み出すグローバル価値——規制当局はその果実を守れ

TLDR

• Europeは世界の新規エンタープライズ価値の17%を生み出しているが、EXIT価値の取り込みは10%にとどまり、過去10年で$375Bの資金ギャップが生じている。

主なポイント

• European techのEXIT価値の40%超が海外に流出している。2013年にGoogleが$650Mで買収したDeepMindは、現在$700B超と推定される。
• 資金ギャップの拡大を防ぐには今後10年で最低$1Tの追加投資が必要。米国ペースに追いつくには$2T+が求められる。
• European年金基金のAUMのうちEuropean ventureへの投資割合はわずか0.01%。米国はその3倍。米国水準に合わせれば$210Bの追加資本が生まれる。
• フランス・ドイツ共同財務省レポート（FIVE）は、資本を解放するための職域年金の義務化と確定拠出型への移行を提言している。
• European VCの10年ネットリターンは17.2%（2025年Q2データ）。米国VC（13.1%）、米国公開株（13.7%）、European公開株（7.8%）をいずれも上回る。

なぜ重要か

• 米国・アジアの投資家が欧州スタートアップのレイトステージ資金の約半分を供給しており、地元投資家はIP・人材・価値を自国に留めるキャップテーブル上のプレゼンスを失っている。
• EU-INC、英国のNOVAおよびVenture Linkスキーム、オランダの年金改革など、越境資本を大規模に解放する政策が同時進行で動いている。
• 年金資本がシフトすれば、恩恵を受けるのはファウンダーやVCだけでなく、退職後の資産がEuropean techのパフォーマンスと連動する普通の働き手にまで及ぶ。

Camilla Richards · 2026-01-23 · 原文を読む

英語版: Europe creates global value. Now regulators need to help us keep the rewards · Original source